Beaucoup de choses ont été écrites cette année concernant la situation critique et l’avenir des fonds communs de placement traditionnels et des sociétés qui les gèrent. Par « traditionnel », j’entends : le fonds commun de placement géré activement, à capital variable, offert en permanence au public à la valeur liquidative, où les performances passées ne sont pas indicatives des résultats futurs !
Evolution indéniable des fonds communs
Premièrement, le fonds commun de placement traditionnel et les entreprises qui le gèrent ont une histoire d’évolution. Les fonds communs de placement offrent généralement un accès généralisé à une expertise professionnelle de gestion des placements de moins en moins coûteuse, à la diversification et à la commodité. Ce faisant, ils ont contribué à préserver l’épargne et à créer de la richesse pour de nombreuses personnes dans le passé.
Les fonds communs de placement traditionnels et les sociétés qui les gèrent ont évolué au fil du temps.
Deuxièmement, des vents contraires substantiels secouent le secteur ; ils obligeront le fonds commun de placement traditionnel et le gestionnaire d’actifs à évoluer à nouveau. La faiblesse des taux d’intérêt et la lenteur de la croissance organique rendent la nécessité d’infléchir la courbe des coûts à la fois complexe et urgente. La norme fiduciaire DOL et les changements dans la distribution doivent encore être examinés. D’autres changements réglementaires à venir pourraient nécessiter des investissements importants dans la gestion des données et les technologies connexes. Enfin, les préférences des investisseurs pour les produits passifs à faible coût exercent une pression concurrentielle.
Néanmoins, le secteur affronte ces défis de front. Sa nature évolutive y contribue. Certaines entreprises réagissent déjà en jouant sur leurs points forts caractéristiques tout en effectuant une rotation vers « le nouveau » (« Le “NOUVEAU” produit, prix, placement et performance »).
Il reste à voir comment tout cela va se dérouler. Cependant, j’ai pensé offrir quelques mots pour défendre le rôle du fonds commun de placement traditionnel. Après tout, il est né et s’est développé au fil du temps en réponse à certaines déficiences réelles et reconnues qui ont parfois caractérisé l’investissement.
Croître et saisir les opportunités
Rembobinons le calendrier. En 1960, 53 % des fonds communs de placement étaient vendus avec des frais d’acquisition de 8 ou 9 %. Seulement 15 % des fonds étaient vendus sans frais. Investir à l’époque était une proposition coûteuse. Compte tenu du coût de l’investissement, il n’est donc guère surprenant que, en 1980, seuls 6 % des ménages américains détenaient des fonds communs de placement. Mais la distribution du produit et les coûts d’achat ont continué d’évoluer.
En 1980, une interprétation unique de la section 401 (k) du code de l’IRS par un consultant en avantages sociaux a été approuvée par l’IRS. Cela a mis en place l’opportunité saisie par le fonds commun de placement traditionnel. L’épargne sur le lieu de travail a modifié le contexte dans lequel de nombreux individus ont épargné et investi. Depuis que le fonds commun de placement traditionnel a fait son apparition, le produit, le marché, la distribution, la technologie et les préférences des investisseurs ont changé. Par exemple, voir l’essor de la fiducie collective. Mais le fait demeure : le fonds commun de placement traditionnel, sous toutes ses formes, est toujours au centre de la sécurité financière de nombreux investisseurs.
